匯控渣打估價較內銀吸引

股市繼續尋底，兩大英資銀行滙控(0005)及渣打(2888)隨大市向下，估值已跌近內銀水平，市帳率不足1倍。分析指，相較一眾內銀股，滙控及渣打業務遍布各地、股價波動性較低。以現價而言，可考慮買入作中長線持有。

低市帳率及高周息率，一直為內銀股的賣點，但隨股市大跌，不少外資銀行的估值已貼近內銀水平，計及其業務及規模，吸引力甚至勝過內銀。

以滙控為例，其市帳率為0.74倍，周息率則達6.86厘，渣打市帳率則為0.41倍，周息率1.84厘。目前，四大內銀的周息率均達7厘以上，市帳率則介乎0.6倍至0.7倍，當中農行(1288)周息率最高，達7.9厘。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，滙控及渣打的股價，已充份反映其潛在風險，如新興市場業務及商品價格向下等，認為投資者若作中長線持有可考慮買入。值得留意的是，雖然股價已大幅下挫，但因股市的投資氣氛欠佳，投資者不踴躍入市，故股份於短期內難因股價低殘而大幅回升，但長線發展樂觀。

相較下，內銀估值雖吸引，但內地經濟下行及壞賬問題最為投資者憂慮。温傑指，內銀於近半年的盈利增長已收窄至低單位數，甚至出現倒退。加上地方債置換計劃，將進一步拖低內銀盈利能力，令投資者大為卻步。除非投資者對中國經濟前景極具信心，否則不建議於現階段購入，他估計要待人民幣回穩，內銀股在內的人民幣資產才有望減少波動。