【康宏風暴】股權爭奪戰背後　康宏淪中、台大孖沙「角力場」解密

康宏（1019）捲入的廉政風暴繼續醞釀，集團最新通告指，3名執行董事，即王利民、馮雪心及陳麗兒被廉政公署拘捕。
其實，早在廉政風暴爆發前，康宏早已掀起一場「股權爭奪戰」，皆因內房股佳兆業（1638）的少東郭曉群，年內狂掃康宏股權，一躍成為第二大股東，還動議罷免逾半數康宏董事及委任新人選，予人一副「志在必得」的印象。
股票市場，沒有無緣無故的愛。從事金融服務業的康宏市值只約25億元，卻引來中、台兩大財團，包括上述的郭曉群，以及台灣第二大金融控股公司富邦金控的大股東蔡氏家族大灑銀彈。這亦難怪，康宏令人覬覦的地方着實不少。

經營6類金融業務 　擁逾3千名銷售人員

康宏以保險起家，但近年擴張迅速，於2013年向大股東收購從事投資諮詢、基金交易、介紹經紀及資產管理服務的康宏資產，獲得證監會發出的證券買賣（1號牌）、就證券提供意見（4號牌）及資產管理（9號牌）牌照，又在同年取得全國性保險代理牌照，成為內地首間獲發相關牌照的香港企業。

目前，康宏旗下業務可分為6大範疇，包括獨立理財顧問、借貸、自營投資、資產管理、企業融資及證券交易。集團在香港及內地分別約有1,500名及2,000名前線銷售人員，因此具備在金融市場大展拳腳的潛力，成為投資者心儀的對象。

消息指蔡氏看中康宏銷售團隊

事實上，康宏第一大股東蔡氏家族，更早早洞悉康宏旗下牌照的價值。消息人士指，蔡氏家族在收購港基國際銀行後，便對同在香港公司的康宏感興趣，淵源由此建立。後來，康宏在2012年傳出創辦人賣股權的消息，蔡家方面便積極研究接手的可能性。據悉，蔡家當時看中康宏龐大的銷售團隊，於是在2015年10月落實買下康宏29.99%股權，成為最大股東。

消息人士又指出，蔡家向康宏注資及派人進駐之前，認為康宏是一間單純賣保險和股票服務的香港公司，又可以面向內地市場，發展潛力強勁。

市值較資產淨值大折讓

雖然據了解，康宏今次受查，或涉及約10億元問題貸款，但從已公布的年報「牌面」來看，康宏營業額有一定規模。集團今年上半年收入按年輕微增長0.7%至4.88億元，虧損1.41億元，去年同期則賺792萬元，按年倒退約1.49億元。

細心一看，康宏由盈轉虧，主要由於自營投資失利，帶來1.24億元的虧損，但集團兩大主要業務表現相對穩定，獨立理財顧問收入按年大增73%至4.62億元，雖然仍要蝕約2,200萬元，但虧損已按年大減73.8%，而證券交易收入按年升31%，錄得分部盈利6,178萬元，多賺近4成。

另一邊廂，以估值來計，即使康宏環球股價較谷底已反彈約50%，但仍然存在折讓。以周四﹙7日﹚停牌前市價計，康宏市值24.95億元，而集團資產淨值高達47.8億元，換言之現價較資產淨值折讓近半。