港股高處不勝寒　失守50天線　3大專家後市拆局

港股上月中突破3萬點後，高處不勝寒，更迎來一場小股災！恒指昨日﹙6日﹚急跌618點，收報28224點，不但創下1個月低位，更失守50天線。
今輪跌市源頭，非騰訊（0700）、舜宇光學（2382）及瑞聲科技（2018）等新經濟股莫屬。強勢股由領漲變領跌，會否改寫港股牛市格局？這輪調整又會到何時？

黃國英︰港股轉勢    與美國稅改有關

港股昨日跌逾600點，成交突破千億元，達1,627億元。其中，科技股幾乎全軍覆沒，「股王」騰訊（0700）全日跌2.7%，收報366元，推低恒指70點，而舜宇光學（2382）及瑞聲科技﹙2018﹚分別大跌12.5%及7.3%，合共拖低恒指近100點。其他強勢股，情況亦不見好，吉利﹙0175﹚跌8.4%、平保﹙2318﹚跌4.2%及碧桂園﹙2007﹚跌3.5%。

就港股今日突然急挫，豐盛金融資產管理董事黃國英認為，元凶為美國稅改。他解釋，上周美國通過稅改法案，資金從新興市場回流美國；與此同時，在新方案下，科網股受惠較小，也令資金輪轉至受惠稅改的舊經濟板塊。結果，本港科技板塊近日亦跟隨美國科網股走下坡。

黃國英又指，今年首11個月港股表現一路向好，投資者已然獲利，一旦市場出現波動，自然先行「清算」組合，加上市場許多衍生的產品，因近日港股逆轉，斬倉盤於是湧現，加速跌勢。

專家指騰訊未「玩完」

面對強勢股如騰訊紛紛受挫，是否升勢已結束？以今日收市價計，騰訊已跌穿50天線重要支持位，更由上月439.6元的高位累瀉17%，黃國英認為投資者個別對不同股份的預期，決定其股價是否到頂。他個人則認為騰訊尚未「玩完」，因其用戶達8億人，加上其廣告業務發展仍有很大空間。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒則對「股王」保持信心，皆因他預期集團今年全年業績仍保持強勁走勢，屆時各大行有可能提升該股的目標價，料可帶挈騰訊明年首季重返高位。但他補充，因科技股的瑞聲科技及舜宇光學從高位下跌幅度較大，相信要等到明年第二季才可能重回高位。

至於獲利資金會否流向其他落後股，黃國英就不認同任何追落後，指市場只會愈來愈集中，繼續撈底強勢股，如AIA（1299）、騰訊等。即使如滙控﹙0005﹚等，他形容其表現遜色，在美國同業JP Morgan的升勢之下，股價亦無「挺身而出」。

後市追揸沽   　專家意見不一

黃國英認為投資者唯一方法是等港股稍微恢復「元氣」，如果恒指後市可以反彈300點，企穩28500點水平，則代表市場情緒穩定，方可決定市場復蘇的情況。不過，他提醒大市波動，投資者小注怡情，不宜賭身家，因港股上落幅度已加大。

林嘉麒則對港股後市相對樂觀，他表示，恒指現時市盈率（PE）大約在13倍左右，對投資者來說不算太貴，未來仍會吸引資金入市。近日恒指下挫主要是因為大部分基金年尾獲利離場，相信跌市只屬暫時性，料恒指在100天線（28104點）見到支持。他補充，恒指首11個月一直處於牛市階段，但主要由個別股份帶動，屬不健康情況，現階段出現調整是正常反應，「恒指現時還未進入波動市周期，仍處於牛市階段。」

不過，東驥基金管理董事總經理龐寶林對大市顯得較為悲觀，他指出中央在十九大後加強金融監管，以致內地收緊銀根，拖累「北水」較難南下到港股，今日A股已跌穿3300點，加上各大基金在年尾「收水」，相信港股短期內難以重拾升勢。