滬港通3周年　8千億北水浸港股　專家教路預測下一個爆升股

滬港通開通剛好3周年，一條尋找爆升股的方程式逐漸浮現。最新的數據顯示，「北水」經港股通投資港股的資金，已累積至8,088億元，或較去年底激增約3.7倍，而港股由年初至今的一個客觀現象，就是節節攀升，向歷史高位步步進逼，無可置疑「北水」已是港股今年升市的一大「原力」。
資深基金經理、豐盛金融資產管理董事黃國英，及股評人民眾證券董事總經理郭思治，都指這批「北水」已奪下部分港股的「話語權」，成為升市催化劑，兩人特此拆解內地投資者的揀股方程式，股民想在下一波升勢中淘金，線索可在此中尋。

要感受港股通資金的威力，從港交所（0388）的數據可見一班。截至今年10月底，內地投資者經港股通交易的總金額達33,270億元，總持股金額劇增至8,088億元，較去年底的持股市值激增約3.7倍。以日均成交額計，港股通投資者在今年首10個月期間的交易額，佔每日港股成交額的7.2%，較2016年底的4%大增3.2個百分點。

中資開始具話語權　變揀股指標

港股通投資者交易金額佔比變得顯著，民眾證券董事總經理郭思治認為，這意味過往外資主導港股的局面已被洗牌，瑞聲（2018）和融創（1918）就是明顯的例子，他指瑞聲的股價在70多元時開始有外資大行唱淡，但現在照樣升到來170元的水平；內房向來不是外資垂青的行業，但融創在內地資金的加持下，由年初的6.45元狂奔到現時的35.45元，累升4.5倍，「唔少外資比較保守，喺呢一浪走咗寶，唯有做塘邊鶴。」

豐盛資產管理部董事黃國英感受更深，形容自己選股深受港股通影響，「受影響到不得了，組合幾乎係為港股通而設﹗」黃解釋，獲納入港股通的股票多數獲資金短線炒作，周黑鴨（1458）和金斯瑞（1548）就是成功例子，而上周五獲宣布納入港股通的鴻騰（6088），自己管理的基金也趁機短炒獲利，「證明（港股通）有威力」。

港股通投資者「學精咗」　耐性收貨

在2015年的「短命大時代」，內地資金多如禾雀亂飛，不少內地散戶急於搶購港股，結果遇上股災蝕錢離場，一度被揶揄「錢多人傻」。黃國英則指出，今次港股通投資者的組成與當年的差別很大，機構投資者佔相當比例，一類是偏好高風險、高回報的股票，一類是偏好估值平又穩健的公司，但都有一個相同之處，就是相當有耐性，逐步收集貨源，「佢哋策略係啱，慢慢買，唔信港股嘅港資同外資就拋咗貨畀佢哋。」黃國英認為，「北水」是今年升市的催化劑。

郭思治也認為，這次攻港的內地資金「好聰明」，某程度是這兩年來A股走勢反覆，令他們知道股市「想快都冇得快」，有些大戶的口味偏向穩定、有息收的股票，或偏好「慢牛」的市況，「唔係個個都投機，愈多錢嘅（投資者）愈穩陣。」雖然有融創和吉利（0175）這些急升的事例，但郭相信掃入有關股票的內資，是基於「內線」資料才這樣部署，並非盲目搶貨。

事實上，按港交所披露的港股通10大持股中，除了豐盛（0607）屬個別例子，在今年遭過沽空機構質疑和狙擊外，其餘都是內地熟悉的大型企業或品牌，包括騰訊（0700）、滙控（0005）、融創和建行（0939）等，大大隻，「派頭」十足。

後市仍要隨港股通「尋寶」

兩位金融界老手都認為，港股通投資者的偏好仍是在後市選股的指標之一。黃國英表示，會繼續在港股通名單的調整上尋寶，中糧包裝（0906）是其中一個具潛力的股票，而且其基本面良好，因為在行內原料成本上升的背景下，其他同行盈利倒退，中糧卻能力保不失，反映其定價模式較佳，「（品牌）喺內地係人都識，啱內地人口味，又係消費相關行業。」此外，中糧包裝早前宣布加大投資飲品公司加多寶，黃國英指這為中糧包裝多加一個炒作題材，認為它現時6元的水平值得買入。中糧包裝的市值約72.24億元，符合入選深港通的基本要求。

郭思治則心儀內銀、內險、內地券商及一帶一路概念股，因為恒指升至目前水平，騰訊和內房等股票升幅已巨，下一輪升浪可能由內險這類落後大市的公司領軍。其中，郭指出，滬指升勢遜於其他主要股市，當滬指由目前3,300點升至3,800點水平，內券和內險就會受惠，看好持大量A股的中國人壽（2628）。郭認為，在23元買入中國人壽較理想，但暫時不見有跌到這水平的可能，建議調整至26元初的水平便分段入貨。