LEGO零售商凱知樂明招股　有分析員指定價10倍PE才到心水價

玩具代理商凱知樂今日舉行投資者簡介會，明日至11月3日招股。有在場有分析員透露，凱知樂的招股價範圍在每股1.5元至2.2元，但所屬基金會否入股，仍需視乎凱知樂的定價和估值，指市盈率要低至10倍左右，才是他的「心水價」。

向樂高集團採購金額　去年比例66.2%

凱知樂是內地最大玩具零售商，LEGO是它的主要銷售產品，在2016年向LEGO所屬的樂高集團採購的金額，佔比66.2%。

稱內地假貨太多　消費者傾向實體店買真貨

這名外資對冲基金分析員表示，雖然內地電商蓬勃，但對內地玩具業並不感悲觀，因為當地假貨太多，部分消費者會覺得到實體店購玩具較可信。縱使現時的小朋友較喜歡玩電子遊戲，但3、4線城市的兒童有可能仍是生力軍。

在凱知樂的業務層面，這名分析員則認為吸引力一般，因為大部分玩具品牌並非自家擁有，依賴開實體店擴展業務，一些產品的專賣權陸續到期，只是「現金牛」的特點替它扳回一些投資優勢，「（股價）太貴就短倉，太平就長倉。」

在一家券商工作的個人投資者，則表示有興趣認購，認為玩具零售商即使面對電商競爭，但仍有賺錢空間，加上凱知樂上市後，它的上市地位也值7億、8億元的「殻價」，自己有意抽「頂頭槌飛」，「而家IPO有幾多個會輸錢先？」