眾安保險（6060）高開低收　 分析師未驚過　 授追揸策略

萬眾囑目的眾安在線保險（6060），今日正式掛牌，開市初段高見70.5元，相對59.7元的上市定價錄得18.1%的升幅。然而，眾安股價見高後，因缺乏支持而向下，收市時升幅近乎腰斬，僅升9.2%至65.2元。全日成交額高達65.14億元，換手率達21.9%，意味有相當股東止賺離場。
眾安的牌面有好有淡，正面來看背後的「三馬」星光燿燿，負面來看短期內業務轉盈無望，散戶到底應該趁機買入或趁早賣出？分析師各有主張，但將好、淡的觀點一併比較，也許這只是看長線還是短線的問題。

郭思治睇好：有「三馬」支持　前景良好

民眾證券董事總經理郭思治認為，眾安尾市時升幅急速收窄，很大程度是受恒指氣氛所拖累，因為恒指是在尾市正式跌穿50天線，小股東要有心理準備，眾安短期內「冇運行」，股價走勢反覆。

不過，郭思治認為沽出眾安與否實，屬於「冇所謂」的小問題，因為認購眾安的散戶一般只獲分發100股至200股，若眾安股價上上落落都只是10元或以內的幅度，輸贏都只是有限數。反而，眾安具有互聯網金融的概念，背後又有馬化騰、馬雲和馬明哲等「大孖沙」撐腰，參考騰訊（0700）的歷史，不宜看淡眾安的發展前景。

所以，郭思治看好眾安未來一至兩年的表現，無須理會眾安年初出現虧損的問題，認為未有持股或持股量少的投資者，其實可以買入或追加眾安，持倉1,000股也未為多。至於眾安的短期走勢，郭則表示自己並不在意，如果其他小股東有擔憂，大可以沽貨離場，「你咪等佢業績公布好、有錢賺嘅時候先至買囉，但果陣時可能已經80蚊、90蚊，甚至100蚊喇。」

植耀輝睇淡：短期內難轉賺　 待上市價再入貨

耀才證券研究部總監植耀輝表示，眾安保險今早能升逾70元，其實已屬「超標完成」，因為眾安仍處於蝕錢的狀態，要在短期內扭虧為盈，是有難度的事，不利股價的短期走勢。

面對如此局面，眾安的小股東們應如何自處？植耀輝認為，首先要視乎持貨狀況，對於持有大量眾安或借孖展買入眾安的小股東，最佳部署就是現價水平沽貨，即使想投資眾安的長遠發展，也只應留下少量股票；對於只持有一、兩手眾安的小股東，如非想賺快錢，植耀輝認為可以持有當長期投資。至於未入場的散戶，植耀輝則不建議現價入貨。

然而，植表示留意到眾安的收入增長迅速，加上業務重視大數據的應用，具有互聯網金融的概念，以一至兩年的中長期計，他則對眾安的發展趨勢感到樂觀，認為當眾安的股價回落至接近上市價的水平時，會吸引投資者部署買入，因此覺得可在上市價附近開始分段買入眾安。

翻查眾安的招股書，以截至12月31日為年度計算，眾安的收入在過去兩年持續增長，2016年財年的收入按年增長36%至34.12億元人民幣，而且連續3年有利潤；唯以今年首3個月計，才錄得2.02億元人民幣的虧損淨額，期內收入則按年飆1.56倍至3.5億元人民幣。