2013年變身　慘遇零售市道轉向　百年老店先施重生之路遙遠

1900年開業的本港首間華資百貨店先施（0244）宣布供股，每5股供3股，令公司股價今早下挫12%。翻查資料，近年先施受到零售市道疲弱影響，已經連續5年虧損。

2013至2014年度起　年年蝕錢

先施今次供股，最多有9,000萬元用於還債。公司雖然自2013至2014年的年度開始連續蝕錢，但5年來未進行過集資活動。今次集資，最主要是由於公司貸款額1.77億元之中，有多達1.76億元要一年內償還，餘下100萬元則要在2018年10月前償還。

公司最終要籌錢還債，側面亦反映近年零售市場疲弱，先施守了多年仍未有起色，無法提振生意來儲錢還債。

旅客消費結構改變　百貨業難捱

公司近年的業績報告內，「香港整體零售額倒退」可說是最常見字眼，在5月29日公布的業績中，就表示本港百貨類別整體零售額自2016年3月以來已經下滑4%。

零售業特別是百貨業，近年絕不是好景。早期的自由行帶旺了整體零售生意，但近年內地客消費結構改變，高端客轉到歐美、日韓旅遊，來港消費由購買金飾與奢侈品，轉移到奶粉、化妝品等日常用品，消費結構轉變令百貨業經營困難。

去年核心百貨業務收入　下跌4%

先施的上年度的核心百貨業務收入為3.68億元，跌幅與整體百貨市道同步，均為下跌4%。

租金亦是先施等百貨業的一大負擔。近年先施一直尋求較低租金，最新年報亦表示，成功與業主達成減租協議。

2013年大變身　卻遇上零售業轉向

其實公司已於2013年「大變身」，南豐收回南豐大廈4層總店之後，先施搬到附近的上環李寶椿大廈地下營業。另外又租用旺角瓊華中心1至3樓，打造成Sincere MK店。同年亦重新進駐銅鑼灣，租用波斯富街寶榮大樓兩層樓面，亦以新系列Sincere CWB新形象示人。

然而，先施的拓展計劃遇上零售業轉向，客人特別是遊客減少到百貨店消費。2013年，先施變身之時，也是公司連年虧蝕的開始。

Sincere MK表現最差　重要專櫃撤走

翻查最新年報，先施指出瓊華中心的Sincere MK店，仍然是業績表現最差的店舖，儘管大幅改革了業務，但人流量、銷售額及利潤仍然持續下滑，甚至部份重要的專櫃亦都撤走。

銅鑼灣Sincere CWB一直受到人流不足困擾，上環李寶椿店銷售額及利潤均下降，而西九龍中心、荃新天地及大本型店，毛利率均下跌。

換印花促銷　引入更多產品吸客

公司在年報表示，已經利用多個方法吸引顧客，包括推出顧客關係管理系統，分析公司的顧客營銷能力，並展開一連串促銷活動，例如印花換購皮箱、床上用品及家居用品等，並引入更多產品，如日本進口男士鞋履，希望擴大項目範圍。

預計來年零售業仍然低迷　續減少開支

然而，在整體零售市道不利百貨業之下，先施未敢樂觀。在年報中，公司認為未來一年香港零售業前景將繼續低迷，公司要加強管理團隊、增加額外收入及減少經營開支與間接費用。

2013年，百年老店先施鳳凰折翼，業績顛簸跌宕，且看還清債務之後可否浴火重生。