星展指內地商場表現正面　料今年租金收入增長一成

星展唯高達（香港）執行董事兼研究部主管吳淑燕表示，中國零售商場表現正面，預計今年租金收入仍有10%的增長，原因是市場過度誇張供應風險、需求有一定持續性及中國樓價上漲帶動高端消費等。

中國商場3成至5成未能順利開業

吳淑燕表示，早前有研究指中國尚有500間商場未落成，而2線城市的商場數目更平均有58%的增長，市場對此持悲觀態度。她認為，這預測有一定的不準確性，因為這些未來商場的供應並非有效供應，有30至50%會因資金和開發商問題而未能順利開業。此外，她指出中國城市人均商場面積只有0.6平方米，比起美國的2.4平方米相差甚遠，相信中國商場有發展空間，又稱有商場底層改成辦公用途的趨勢，都會減少供應面積。

零售電商正常化　重回門店需求

反而，電商對零售方面一向有巨大威脅。星展唯高達（香港）研究部董事及中國/香港消費品行業分析師許明蕙指，未來電商業務增長有機會放緩，相信電商業務增長正常化，傳統零售商將會重新平穩增長。她指新開設門店的品牌，有2成會同時開設電商。

許明蕙表示，電商的威脅比以前小很多，因商場都逐漸增加餐飲、娛樂和兒童相關的租戶，這些線上無法解決的消費將重新調整行業生態。許亦指出，愈來愈多國際品牌有意進軍中國和香港開設門店，尤其是一些門店基數低的品牌加開更多門店，預測未來1至2年，在中國開店數量維持3至8的增長。而中國的便利商店滲透率仍然過低，僅1至2%，香港則達10%，她相信無人便利店開設等都會為中國商場租金貢獻。

未來看好華潤龍湖　租金回報8-9%

吳淑燕指出，未來看好一線城市的高端商場、一線城市的周邊社區商場、三線城市的第一間購物商場和擁有經營團隊的商場。她又稱華潤置地（1109）及龍湖地產（0960）將有較好表現，租金回報率達8至9%，主要因其商場佔市場份額較大，租金收入維持強勁。