人民幣創14個月新高　分析員指未轉勢　現價換入最易中伏？

人民幣創14個月新高！在岸及離岸價雙雙升穿6.6兌1美元關口，向6.5驅進，而每百港元最新則兌84.28元人民幣。其實，人民幣今年已累計升值約5%，投資者最關心的，莫過於人民幣是否轉勢，再次進入上升軌道。
星展銀行財資市場部董事總經理王良享及上海商業銀行研究部主管林俊泓，都不約而同指出人民幣升值是美元弱勢所致，並非真正轉勢。綜合兩名分析師的意見，如果現價兌換人民幣搏升值，容易踩中陷阱，忍手為妙！

人仔升勢並非異常

講潛在陷阱前，先來了解今輪人仔升值的原因。其實，美元今年呈現弱勢，牽動全球主要貨幣上漲，王良享指出日圓和歐元都有份，後者升勢更為突出，因此人民幣借勢升值屬正常現象，而且幅度跟大部分主要貨幣也差不多，並非「異常地」強勢。與此同時，內地近日經濟數據向好，當局又在多方面推出防走資措施，有助穩定人民幣匯率。

王良享續指出，另一個有力支持今次升值的因素，是人民銀行在5月確認，考慮為人民幣中間價釐定機制引入「逆週期因子」，根據新定價方程式設計，在人民幣順周期波動的基礎下，進行反向操作，避免市場出現人云亦云的羊群效應，「係要將負面情緒趕走，令投資者從5月起（對人民幣）樂觀。」

王良享：美國明年初或推財政政策

不過，王良享不認為美元和人民幣「一弱一強」已成形。回顧美元年初轉弱，成因是美國總統特朗普去年底當選總統後，當時投資者對特期普期望過於美好，才高追美元，以致今年眼見他表現不似預期時，便出現相反情況，美元匯率因此直到年底可能仍是弱勢。只是美國政府明年初或落實稅務改革等財政政策，屆時美元有望飛甩弱勢。

人民幣方面，王良享認為短期內還有升值的可能，但升幅有限，因為出口仍佔中國經濟重要位置，人民幣兌美元見6.5算時，便開始對中國出口有負面影響，若然升至6算，更會無法支持出口的表現，預期人民幣匯率見6.5算的水平時，人行便會出手沽出人民幣、買入美元，順便補充外匯儲備。與此同時，人民幣往績是「單邊走勢型」，現時處於升勢，即使短期內出現回落，多數只去到6.7算，「炒（人民幣匯率）波幅係有難度。」

林俊泓：美國繼續加息

林俊泓同樣認為，人民幣在年底前升值空間有限，甚至在年底時回落到6.7至6.75算，現時人民幣匯率水平未必是最好的買入時機，更透露自己持有人民幣資產，也打算在年底前沽出。

林俊泓解釋，只有等到美國加息週期中止的事件出現，才能確認人民幣轉勢，所以相信人民幣貶值週期未結束。儘管目前外界對美國加息預期降溫，林俊泓似乎未敢鬆懈，認為情況要在11月才明朗，自己現時看好美元。