沙特阿美傳赴美上市 國際「大刁」絕跡港IPO市場的三大原因
沙特阿拉伯國營石油公司、「油王」沙特阿美（Aramco）正計劃上市，預期集資1,000億美元﹙約7,800億港元﹚，勢成為全球最大的IPO。《路透》最新引述消息人士表示，沙特阿美傾向於美國紐約而不是在香港上市。
如果消息屬實，這將是港股市場繼2014年阿里巴巴「捨香港取美國」後，又失落一單國際IPO「大刁」（Deal）。近年，港股市場對大型海外企業吸引力日漸減退，專家分析指背後有三大死因。
港股可能最終錯失「油王」，銀河證券業務發展董事羅尚沛直言對此不感意外，直言一早「睇死」沙特阿美不會來港上市，因為相較紐約市場，港股市場沒有什麼吸引力。「紐約有國際知名的石油期貨市場，在紐約上市，對原油市場都有較大影響力。但如果在香港上市，時差會很大，美國原油價格『跳舞咁跳』，香港股市都未開市的，要選擇當然選紐約那邊。」羅尚沛說。
2009年港交所發布簡化海外公司來港上市程序守則後，成功吸引不少外企來港上市，2010年共有7家外國公司來港上市，集資總額達1915億元，當中包括L'Occitane（歐舒丹，0973）、英國保誠（2378）等知名企業。但近年大型海外企業來港上市，好像愈來愈「買少見少」。
海外企業來港上市不受中國投資者青睞
羅尚沛解釋，當初不少海外企業來港上市，其中一大原因是希望吸引中國投資者和中國資金，但過了一段時間，發現原來內地投資者不太樂於買在香港上市的外國公司股票，而是集中買賣業務主要在內地的公司，例如騰訊﹙0700﹚、吉利﹙0175﹚等，於是便發覺來港上市「不太划算」。
「如果你說，內地投資者搶起曬『納指七雄』，當然會吸引到外國公司來港食中國資金這條水，問題是你會否憧憬有這麼一天先？有生之年都未必見到啦！」羅尚沛指，中國投資者在選擇股票時有點「排外」、接受新事物能力較弱，預期短時間內，中國資金不會特別追捧外國公司，變相減低了國外公司來港上市的誘因。
「妖股」橫行嚇怕國外投資者
近年港股「妖股」橫行，又有否影響？羅尚沛稱，絕對有影響。他指， 前港交所主席夏佳理在任時，新股數量雖然不多，但有規有矩得多，但自從李小加就任港交所行政總裁後，港股質素明顯下落，「近年不少港股，一時就造假、一時就爆煲，給人的感覺是港股變了垃圾堆，點會來香港上市。」羅尚沛說。
安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮則認為，少少所謂的「妖股」對海外企業考慮是否來港上市的影響不大，企業會考慮法規、估值、上市後股價表現、再集資能力等一系列因素。他補充，亞洲區沒有一個股票市場有香港那麼吸引，香港有一大堆好有質素的分析員、投資者，市場運作也很國際化，認為港交所的根基不會因個別「妖股」，而有所動搖。
欠創科成功「案例」
雖然國外大公司來港上市數量有所放緩，但幸好尚有大量中國公司來港上市，支撐住香港的IPO市場。這些企業來港，部份原因是在內地輪候上市的時間太長，又或者是政策上，A股市場不太歡迎，於是紛紛出走國外上市，而香港便是其中一個選擇。
可惜的是，內地科網企業，來港上市的少，例如阿里巴巴、百度、攜程網等，都選擇在美國上市而不選擇香港。蔡偉榮指，來港上市的內地企業，以金融、房地產公司較多，而創新、高科技公司較少，原因或與港股市場的傳統有關。「例如地產，可能以往已經有有固定一批投資者，一來可以做對比，二來有新公司來可能會『換馬』。但高科技來計，屬於高科技的港股而又真的能夠做到『發光發亮』的可能只有幾間，但跟其他地方，尤其是美國相比，真的還是差好遠。」