恒生投資料美國上半年暫停減息 中港股市評級中性看好呢幾個板塊
美國總統特朗普下周將宣誓就任,市場關注其政策走向,包括加徵關稅將重燃通脹影響減息步伐。恒生投資管理股票投資主管謝德華表示,美國作為消費驅動經濟體,進口產品僅佔個人消費約20%,意味提高關稅未必推高通脹,故此相信特朗普政策未必會影響聯儲局降低短期利率的方向,料今年減息兩次,但預計會在下半年才會啟動今年內首次減息。
今年最看好美股其次日股
對於特朗普揚言對中國加徵60%關稅,他表示,這也需要視乎美國經濟的承受能力,或會傾向循序漸進模式加關稅,中國方面料會允許人民幣稍微貶值,而不會透過大幅貶值來應對,因會加劇資本外流,同時需要兼顧與其他國家的外貿關係。
中國今年料會繼續將GDP增長目標制定在5%,並預計將有更多寬鬆政策出台,貨幣政策方面將會繼續減息降準,財政方面會繼續發債並提升赤字率,內房也會有繼續有政策支持。
今年資產配置方面,恒生最看好美股,其次為日股,而中港股市僅給予中性評級,歐洲及英國股市為看淡。他建議,中性風險胃納投資者可以股債佔50%來配置資產,較高風險則可提升股票配置至60%。
看好亞洲債券今年違約率料大幅下降
謝德華解釋,預計美股在基本面驅動下,今年將持續上漲,每股收益將增長達到10至11%,主要由於減息周期持續,特朗普政策料專注國內減稅及放鬆管制將有利企業盈利,以及大型科技公司繼續致力於人工智能(AI)投資。
中港股市方面,港股短期仍維持上落格局,缺乏方向,有待更多內地經濟好轉跡象及更有利政策支持,由於政策具備不確定性,故此僅給予中性評級。但恒指估值便宜,較歷史水平為低,在投資角度仍有吸引力,具在全球投資組合內分散配置價值。
板塊方面,會看好高息股包括銀行及電訊股,增長型股份會看好受刺激政策支持的消費平台股。
恒生投資管理董事兼行政總裁李佩華表示,去年流入股票的資金按年增3.62倍至7,390億美元,而流入債市資金也增1.15倍至6,130億元,預計後者勢頭將在今年持續。恒生偏好亞洲債券,預計需求繼續強勁,而違約率將大幅減低。