【100毛上市】吸金方程式曝光　「神秘」銀行客一年進貢373萬元

《黑紙》、《100毛》及毛記電視母公司「毛記葵涌」﹙「毛記」﹚申請主板上市，消息「震驚」不少網民。
翻開初步招股文件，只有63名員工的毛記，全年利潤超過3,600萬元，吸金能力教人咋舌。細閱一堆堆數字，在「羨慕」與「葡萄」的感受之間，又有什麼值得解碼的地方？

解碼一、邊部份業務最賺錢？

「毛記葵涌」的業務可分為3部份，一是數碼媒體服務，主要提供廣告解決方案；二是包括《100毛》、《黑紙》在內的媒體業務；三是，活動策劃及藝人管理。

如果以收入分布來看，「毛記葵涌」其實是一間擁有自己媒體平台的廣告公司。以2017年度的業績為例，數碼媒體業務收入佔總收入的78.2%，達到7,447.8萬元，毛利率高達64.2%。至於紙媒和活動策劃及藝人管理業務，收入分別為982.6萬元、1,092.4萬元，佔總收入的10.3%、11.5%。

整體而言，「毛記葵涌」2017年度收入9,522.8萬元，純利3,626.3萬元，純利率高達38.1%，即每做100元生意，淨賺約38元。

解碼二、最大客戶有幾豪氣？

招股文件顯示，「毛記葵涌」首五大客戶佔了2017年度收入的37.9%，其中單一大客「進帳」了1,863.6萬元，佔總收入近2成。資料顯示，這名客戶是廣告代理商，自2013年已與毛記建立商業關係。而首二、三大客同樣是廣告代理公司。

至於第四、五名大客，則是銀行及金融客和電訊客戶，去年度分別「進帳」373萬元及209.7萬元。雖然年報無透露「銀行及金融客」是哪一間公司，但對於有留意100毛的網民，答案其實呼之欲出。整體而言，毛記有54.1%廣告收入來自廣告代理商，45.9%來自品牌擁有人及其他。

解碼三、毛記有什麼值錢嘢？

「食腦」生意，最值錢的當然是人，但這個難以量化。人才之外，毛記的資產淨值為3,033萬元，公司目前手持現金2,215萬元，零銀行貸款。

解碼四、三大股東收了多少股息落袋？

過去三年個財年，毛記分別向股東分派了40萬元、1,000萬元及3,500萬元，合共4,540萬元。另外，毛記旗下黑紙亦於2017年7月12日，宣派2,200萬元的特別股息，合計總派息達到6,740萬元。如果按林日曦、陳強、阿Bu的股權比例﹙各人分持30%股權﹚計算，相當於每人分得逾2,000萬元。

解碼五、毛記員工人工是否好低？

招股文件顯示，截至今年3月底，毛記共有63名全職員工，以去年度9,522萬元的收入計，平均每年員工幫公司吸了151.1萬元生意，「吸水」力特強。

不過，毛記員工人工長年盛傳很低，實情又如何？去年度，毛記僱員福利支為2,114.7萬元，扣除394.2萬元董事酬金，金額為1,720.5萬元，佔總收入的18%。除開63名員工，每名員工年收入為27.3萬元，即平均每月22,758元。
 
解碼六、毛記究竟付了出少版稅？

作為廣告及媒體公司，版稅開支當然無可避免，問題只是多與少。資料顯示，毛記過去三年分別給了82.1萬元、64.3萬元及65.8萬元的版稅，佔總銷售成本之比由9.3降至1.8%。同時，公司也有圖片費及腳本費的開支，3年累計金額為79.4萬元及36.4萬元。

解碼七、藝人要簽獨家經紀人長約　最遠至2021年

至於東方昇的合約何時到期，招股文件雖然無詳列，但也提供了一些參考。資料顯示，毛記2017年度有17名簽約藝人，具體人工未有透露，但就要簽獨家經紀人長約，毛記有權從藝人參加的表演賺取的費用中獲取約定的百分比作為收入。據毛記最新資料，已跟藝人訂立16份管理合約，其中7將於2020年到期，6份於2021年到期。

解碼八、毛記下面有什麼主要附屬公司？

根據毛記資料，黑紙下的全資附屬公司，除了較廣為人知的毛記電視廣播外，還有主要從事簽約藝人管理的「總經理人」、主要從事提供廣告服務的「French Rotational」、從事書籍出版業務的「 白卷」  和從未開展任何業務的「Number Eighteen」。叫「French Rotational」，也許源於《100毛》常定位自己為「純港產法式旋轉型生活潮流」雜誌。