滙豐環球料九倉地產業務能受惠減息周期　升評級至持有

滙豐環球指，雖然九龍倉 （0004）轉勢的可見度仍偏低，短期亦看不到有帶動估值重估的催化劑，但公司股價表現大致已反映負面因素，因此調高九倉評級至「持有」，目標價維持17.3元。

滙豐環球表示，過去6個月，九倉2024至2025年盈利預測下調約19%至21%，與該行對九倉審慎的盈利預測相近，即使九倉的本港房地產業務或能受惠於即將開始的減息周期，但其2025年預測股息率僅2.2厘，對投資者來說並不吸引。

滙豐環球指出九倉的主要業務包括房地產、酒店及物流將持續面對不同程度的弱勢，管理層應專注於管理經營風險，並加強業務的韌性。

滙豐環球指，九倉明年可能推出九龍塘豪宅項目，若項目如昔日的山頂項目般成功，其香港房地產業務明年有潛力反彈，留意九倉未來會否有收購新業務或出售資產的計劃，以及九龍塘豪宅銷情。