《王者榮耀》「限玩令」料無損騰訊吸金　花旗︰股王續睇315元

《人民網》周二﹙4日﹚高調抨擊騰訊﹙0700﹚旗下手遊《王者榮耀》釋放負能量和扭曲價值觀，呼籲要加強規管手機遊戲。官媒出聲，即便是股王也要「跪低」，開始限制12歲或以下未成年用戶玩《王者榮耀》的時間。
翻查資料，《王者榮耀》今年首季收入估計達到60億元（人民幣．下同），佔了騰訊首季總收入的12%。然則，這隻日進斗金的手機遊戲被施以「限玩令」，會否令股王的收入大打折扣？

最新施行的「限玩令」，內容十分簡單，就是限制《王者榮耀》12歲或以下未成年玩家，每日只能玩1小時；同時，12歲或以上的未成年人則每天限玩2小時。日後還會考慮禁止12歲或以下玩家晚上9時後登陸遊戲。在這個情況下，《王者榮耀》的收入會受到多少影響？ 

分析料最壞情況   騰訊總收入減少2.8%

目前，《王者榮耀》有2億註冊用戶，日活躍用戶超過5,000萬，刷新了騰訊平台手機遊戲的新紀錄。不過，招商證券股票分析師柯良蔚﹙Richard Ko﹚表示，市場對《王者榮耀》的「限玩令」反應過大。

該行估計《王者榮耀》今年收入大約165.4億元，佔騰訊手機遊戲業務大約28%﹙按︰騰訊還有個人電腦客戶端遊戲收入﹚。柯良蔚指出，未成年人並不是《王者榮耀》遊戲付費的主力，18歲或以下的玩家佔了約25.7%；假設這批用戶的支付比率﹝Pay Rate﹚為2成﹙即約1,000萬名用戶會付費﹚，而月均ARPPU為50元﹙每付費用戶平均收益﹚，就算在最差的情況，即未成年玩家全部被禁，對《王者榮耀》及騰訊手遊收入的收入影響分別為37.3%及10.5%，而對騰訊總收入的影響更只是2.8%。

騰訊手持多隻王牌遊戲

投行花旗於《人民網》批評騰訊手遊《王者榮耀》文章刊登後，亦發表速評，預料對《王者榮耀》收入不會造成顯著影響，原因有青少年的購買力相對平均每月收費用戶消費為低，以及騰訊的遊戲組合多元化。

事實上，第三方數據機構App Annie早前發布5月份的全球手遊收入榜，騰訊控股已成為全球手遊的「吸金王」，旗下打入10大的遊戲共有5款，依次為《王者榮耀》﹙第一位﹚、《部落衝突:皇室戰爭》﹙第三位﹚、《部落衝突》﹙第七位﹚、《Candy Crush》﹙第九位﹚和《天龍八部》﹙第十位﹚，其中《部落衝突:皇室戰爭》、《部落衝突》及《Candy Crush》更是面向全球玩家的遊戲。

花旗認為，騰訊遊戲多元化擁有很多彈性以確保不倚重單一遊戲，建議可在該股弱勢時趁低買入，維持「買入」評級，目標價仍為315港元。招銀證券同樣維持買入，目標價更「牛」，見321港元。

截至周三﹙5日﹚收市，騰訊收報271元，微升0.67%，未有再受「限玩令」的消息影響。