金管局限借錢買地　仲量聯行：中小型發展商失去競爭力

本港樓價高企，多多少少與地價貴有關。金管局5月推出措施，收緊銀行對發展商借貸，但推出後的地皮仍以天價投得。仲量聯行報告表示，金管局的措施最大影響是本地中小發展商，措施令他們失去競爭力。

措施生效後　大型發展商仍高價搶地

自5月收監銀行對發展商借貸之後，港鐵元朗錦上路站項目1期由信置（0083）、嘉華（0173）及中國海外（0688）合組財團，以83.3億元投得，樓面呎價6,734元。其後南豐亦以246億元投得啟德第1F區2號商業/酒店用地。

仲量聯行發表6月《住宅銷售市場報告》，指出早前政府增加土地供應，令中小型發展商有更多機會參與香港住宅發展市場，它們在2016年購得的住宅地皮佔整體的48%，大大超過2011年的24%比例。

中小發展商借貸比例高　難再大手買地

但是，這種情況隨着金管局收緊發展商借貸而改變。仲量聯行資本市場部區域董事莫凱傑表示：「中小型發展商面對中資及香港大型發展商的競爭，金管局的措施對他們影響最大。本行對2016年售出的住宅地皮所作的借貸進行分析，借貸率最高達275%，部分高借貸率的項目為中小型發展商的項目。」

在這種情況之下，有意繼續發展的中小型發展商，將會伙拍其他中小型發展商聯手投地。但仲量聯行預期，中小型發展商投得地皮的比例將會顯著減少。

中資邊際利潤要求低　料仍會積極投地

至於中資發展商來港買地，仲量聯行研究部高級經理車永筠表示，住宅土地市場將會由中資發展商主導，中資發展商對邊際利潤的要求普遍較本地大型發展商低，並能從匯率升值下獲利，將會繼續積極投地。

至於大型發展商，車永筠指出他們仍有機會於未來政府標售的地皮中投得地皮，尤其是兩幅位於大埔及大嶼山的地皮，這些區域並非內地發展商聚焦的地點。