閱文、眾安「點石成金」　透視騰訊投資版圖　原來一門好多傑

股王騰訊﹙0700﹚近日「威風八面」，不但股價屢創新高，旗下3隻概念股，包括閱文集團﹙0772﹚、眾安在綫﹙6060﹚及易鑫﹙2858﹚短時間內在新股市場掀起久違了的「熱抽」旋風。
講起騰訊，大家自然聯想起WeChat、《王者榮耀》等，但其實股王也有另外一面，就是科網界的「併購王」。據統計，2012年至今年上半年，騰訊累計斥資625億美元，收購了多間科網公司，一躍成為中國最豪氣的互聯網巨頭。敢買、會買背後，或許意味騰訊在遊戲及社交平台兩大本業之外，找到一條「淘金」捷俓，透過將親生或掛名「阿仔」分拆上市，在資本市場火速實現或預支價值。

騰訊是一間主力經營手遊、社交平台的公司，也是一間投資公司。正如集團創辦人馬化騰近日到訪美國康奈爾科技學院時表示︰「騰訊在美國沒有完全一樣的互聯網公司樣本對標，我們從小開始以小博大，重點專注於科技加文化，以生態合作方式來做其他細分我們不做的，電商京東做，搜索搜狗做，打車滴滴做，速食O2O美團做，都是戰略投資合作方，術業有專攻。」

5年間斥資近5000億併購

在術業有專攻下，市值今日﹙7日﹚已突破3.7萬億港元的騰訊，早已打造出一個投資帝國。除了在「老本行」遊戲業務南征北討，如收購開發出《英雄聯盟》（League of Legends）的Riot Games、打造出《部落衝突》（Clash of Clans）的 Supercell外，資金儲備深厚的騰訊在科網市場也開展了一輪「圈地」運動，涉獵金融科技、泛文娛、出行、導航系統、醫療健康、電商甚至地產領域，投資的星級公司包括滴滴出行、美團、快手、摩拜單車等。

根據市場研究機構 Mergermarket 的資料， 2012 年至今年中，騰訊在投資併購方面所花的金額不少於 625 億美元﹙4,875億港元﹚，合共75宗交易，位列 BAT 之首。與之比較，百度期內併購金額為80億美元﹙27宗交易﹚，阿里巴巴則為419億美元﹙72宗交易﹚。

騰訊透過自己「培育」和重金收購雙管齊下，逐步建立出自己的產品和服務生態，各業務錯節盤根，務求發揮出集合效益。

一躍「騰門」    聲價十倍

不僅如此，經過數年發展，騰訊的投資在本港股票市場亦得以「修成正果」，挾股王光環，找出一條「淘金」的捷徑。以眾安在綫、閱文集團及易鑫集團3間騰訊概念股為例，去年利潤分別為937.2萬元、3,036萬元及9,966.5萬元﹙經調整﹚人民幣，但市值卻分別達到357億港元、498億港元﹙按招股價上限計算﹚及390億港元﹙按招股價上限計算﹚，市盈率遠超騰訊本身，可謂一登「騰門」，聲價十倍！

好似閱文集團，2014年收入只有4.7億元人民幣，但「騰訊文學」於該年底低調收購對手「盛大文學」後，兩家公司整合成閱文集團，不但成為中國最大的網絡文學平台，收入更大升至今年上半年的19.2億元人民幣。市傳騰訊當年以50億元人民幣收購盛大文學，如今閱文市值卻可達到500億港元，以上市後騰訊仍持有閱文52.7%權益計，騰訊不但手持一間價值約250億港元的上市公司，賬面賺了一筆，還為「 阿仔」集資了71.7億港元，科網界「金手指」之名，非它莫屬！

翻開騰訊業績報告，截至今年6月底，聯營公司的投資﹙上市企業或非上市企業﹚達到742.02億元人民幣，可供出售金融資產亦有1,071.2億元人民幣，當中包括657.23億元人民幣的非上市企業的股權投資，成為騰訊一大「寶藏」。公開資料顯示，騰訊除了投資已上市的京東、中金公司﹙3908﹚、携程、Tesla等外，其他知名的親生或掛名的「阿仔」，還包括未上市的滴滴出行、蔚來汽車、美團、摩拜單車、快手等，堪稱「一門多傑」。目前，騰訊才把眾安、閱文、搜狗在香港或美國分拆上市，還未計已傳出要分拆上市的騰訊音樂，如果科網「金手指」持續發功，吸金威力非同小可。