【01周報】如何做到2元搭港鐵？

香港交通網絡以鐵路為骨幹，港鐵市場佔有率比其他交通工具都要高，市民自然關心其票價走勢。兩鐵合併以來，港鐵車費按機制連年上升，但其本業車務營運佔其利潤比例不高，港鐵大有空間下調車費，甚至減至2元在財務上仍然可行。

港鐵主席馬時亨回應報道時，表示在公共行政方向考慮回購港鐵，有許多角度，例如政府回購港鐵，大幅降低車費，自會令更多人選搭，屆時港鐵系統未必能負荷。馬時亨的憂慮自然值得關注，降低港鐵車費，可能導致需和其他交通工具再作整合，是不爭的事實，但根據過往業績「2元搭港鐵」在財務上並非天方夜譚。

翻開港鐵帳目，可見港鐵利潤來源主要來自4方面：車務收益、車站商務、物業租賃及管理以及物業發展。車務自是港鐵「本業」，但原來相關收益每年只佔總利潤約三至四成，其餘起碼五成的盈利則要靠「副業」填補，可見其實港鐵已經儼如「半間地產公司」。

「車站商務」和「物業租賃及管理」本少利大，利用港鐵掌握交通人流的優勢，每年均可令港鐵賺得極高利潤，數字更是穩步上升。

港鐵車站內商店繁多，商戶付予港鐵的租金，連同站內廣告、以至手機上網的數據，均是港鐵的收入來源。港鐵在經營車站商務收入擁有不少優勢，港鐵可透過站內改建增加商店、大型廣告牌以增加收入。以14年為例，車站商務的利潤為44.48億元，經營毛利率更高達89.6%。

港鐵發展上蓋物業時，會興建商場方便居民日常購物，亦同時賺取穩定租金收入。另外，港鐵上蓋物業屋苑多由港鐵自行提供物業管理服務，成為港鐵另一「財路」。2010年港鐵透過租賃物業淨賺20.8億元，至2014年已增至32.2億元，在短短5年間純利增幅高達54.9%。

在港鐵管理的13個商場中，單是九龍站上蓋商場圓方已為港鐵帶來10.21億元收入，佔14年物業租賃及管理總收入的四分一。

政府一直透過批出物業發展權予港鐵，以「資助」發展新線路的開支，加上物業發展收入並不穩定，故地產業務並未算作港鐵「經常性收入」。雖然港鐵每年均透過地產項目進帳不少，但目前「2元搭港鐵」試算亦無將相關收益計算在內。

《香港01》根據08年起年港鐵業績計算，發現即使將票價下調至2元，港鐵仍然有利可圖。假設推出「2元坐港鐵」後，車務收入和相關營運開支各自上升兩成，在扣除折舊及攤銷後，港鐵仍可憑各種業務的日常收益，應付大幅將車費下調至2元的開支。

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