【經濟講】人民幣定存息率高見7.2厘！　專家分析點樣部署最著數

人民幣經歷上星期急速貶值後，跌勢來到本周有減慢跡象，人民幣兌美元的在岸價（CNY）和離岸價（CNH），最近3個交易日在6.7算上下徘徊。與此同時，滙控（0005）旗下的滙豐銀行，仍然堅持提供一款高息人民幣定存計劃，7天期定存年利率高見7.2厘！
問題在於，滙豐剛在上周五宣布，將1至12個月期的人民幣定存息率全線調低，期間愈短的定存，息率愈跌得厲害，其中1個月的定存息率更由2.7厘急降至2厘，唯獨7天期定存仍以高息「搶錢」，條件之一是要客戶經滙豐分行換人民幣，難免令人擔心內有蹊蹺。存還是不存？華僑永亨銀行經濟師李若凡就表示，要從人民幣身上搵賺錢機會，其實有個部署比做短期存款更好。

細看滙豐這個7天期人民幣定存計劃，有多個附帶條款，包括要成為滙豐的運籌理財客戶，在成功開立戶口的首1個月內，經分行兌換人民幣及將有關資金定存7天，才享有7.2厘的存款年利率。理論上，滙豐可以通過這計劃換走自身的人民幣資金，而且對期間稍長的人民幣1個月定存，把息率劈至2厘，彷彿想以較低的利息成本，找人接走人民幣資金。

李若凡就拆解，有一些本地銀行需要吸納如此短線的人民幣資金，其實是正常現象，因為有大量內地企業集中在7月向中國政府交稅，令內地市場的人民幣或出現供不應求的情況，繼而令部分企業轉到香港的銀行借入人民幣，對離岸人民幣市場造成溢出效應。所以，李指不排除有銀行為這潛在現象做準備，用高息吸納短線人民幣資金，又指銀行換出人民幣時，不一定用自身的資金，而是向其他銀行拆借人民幣，當客戶兌換人民幣後再存在它的銀行，它便大擴大其人民幣資金池。

李若凡：人民幣年底或回至6.6算

不過，李若凡提醒，人民幣短期走勢並不明朗，若然港人急於現在兌換人民幣來做定存，可能變成「賺息蝕價」，因為人民幣的匯價走勢始終取決於美元及中美貿易戰進展，「如果美金升，或者貿易戰惡化咗，人民幣有機會再回落。」李又表示，即使定存的年利率高，但當存款期極短，實際獲得的利息其實相當有限，故此認為若港人想通過人民幣獲利，應著眼於長遠的角度，例如趁人民幣跌至6.8算左右的水平時，視乎情況趁低吸納，然後長期持有。

李若凡解釋，在3個因素支持下，人民幣年內再跌的空間有限，首先是中國央行有多個工具，當見人民幣再急跌時或利用工具作出干預；第二，中國經濟基本面並不差，這方面未能成為大肆沽空人民幣的藉口；第三，李相信美元匯價會在年底時回落，這3個因素利好人民幣守在6.8算水平，當人民幣經歷完短期貶值壓力，「如果中美貿易戰又冇惡化，人民幣有望喺年底返去6.6算水平。」