【財經評論】美股突轉勢 科技股的好日子到頭了嗎
美國股市近期處於弱勢,其中科技股表現更令人相當失望,其中電動車生產商Tesla(特斯拉)更在短短2日內,累計跌幅逾2成,技術上踏入熊市。美國科技股近期走勢,是否反映相關股份強勢已到了尾聲?
美股本次暴跌有些出乎市場預料,美國勞工部公佈的數據好於市場預期,美國上週首次申請救濟人數為88.1萬人,比前一週減少13萬,再次低於100萬人。不過,由於勞工部此次改變了數據的季節性調整方法,導致新出爐的數據和此前數據無法直接相比。
此次計算方法的改變,旨在重新評估就業的季節性波動,解決數據「高估」的問題。正常情況下,勞動力數據會隨著返校或者假日因素波動,以往的季節性調整方案較為合理。但由於疫情造成的特殊情況,統計人員發現,經季節性因素調整後,報吿人數往往超過實際申請失業救濟人數,過去一個月中,兩者的差距越來越大。
新型冠狀病毒肺炎疫情發生後,市場上一直存在對官方數據失真的質疑。彭博社(Bloomberg)分析稱,到今年9月末,領取失業救濟的人數將開始以更快的速度下降,但這不是就業回暖的跡象,而是救濟計劃陸續到期的現實。
此前公佈的美國人力資源公司ADP私企就業數據令人失望, 8月私企僅增加了428,000個新職位,不到預期值100萬的一半,顯示美國就業市場復甦緩慢。
分析認為,美股估值處於高位,或許是此次大幅回調的原因之一。截至8月31日,標普500的市盈率達到28.32,已超過互聯網泡沫時期預測市盈率的高值26.3倍,創下歷史新高。
股神巴菲特(Warren Buffett)非常喜歡用簡單的指標衡量股市估值水準。其中最著名的指標是總市值佔國內生產總值(GDP)的百分比,又稱「巴菲特指數」。巴菲特認為。該指數在75%至90%較為合理,超過120%就表示市場估值水準被高估。目前,巴菲特指標達到了驚人的181%,甚至遠高於互聯網泡沫破裂時的137%。
另外,科技股作為美股本輪大漲的旗幟,估值水準也處在歷史高位。以特斯拉為例,就絕對值而言,特斯拉市值已經超過大眾和豐田之和。今年以來,特斯拉股價累計漲幅超過386%,市盈率超過1,000倍。導致除創始人馬斯克(Elon Musk)之外的最大股東,十年來始終看多的投資公司巴美列捷福(Baillie Gifford)幾天前減持了三分之一的倉位。
有華爾街分析師認為,美股本次下跌並沒有明顯的消息面信號或經濟指標,因此經歷此前連續上漲,大幅回調是正常現象,拋售是「老生常談」的獲利了結行為,市場才能更加健康的持續上漲。
但不少分析認為,受到美國聯邦儲備局(Federal Reserve)推出大規模刺激政策影響,投資者已經吃盡了流動性紅利。而多位美聯儲官員在接受採訪時也表示對資產泡沫的擔憂。畢竟在經濟基本面存在巨大不確定性的情況下,股市仍然上漲令人不安。無論美股未來走向如何,不可否認的是,市場分歧正在加大,而這也最終會影響到美股整體走勢。