阻止中國經濟增長放緩 余永定:財政、貨幣政策有必要雙擴張

撰文:鄭寶生
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新年伊始,中國經濟卻傳出壞消息,繼官方製造業採購經理指數(PMI)之後,財新製造業PMI亦跌落收縮區間。中國社科院學部委員余永定表示,目前最迫切的是要阻止經濟進一步下滑。

余永定接受《第一財經》訪問時表示:「中國當前迫在眉睫的問題是扼制經濟增速進一步下滑,為此,中國有必要執行擴張性的財政政策,輔之以適度寬鬆的貨幣政策。」

「沒有一定經濟增速 一切問題都會惡化」

他指出:「中國過去40多年的經驗證明,沒有一定的經濟增速,一切問題都會惡化,因為大多數經濟和金融問題,都是以經濟增速為分母的。沒有一定的經濟增速,結構調整、經濟體制改革等長期問題無從談起。」

值得注意的是,中央經濟工作會議報告之中,貨幣政策部份刪去了「中性」一詞,以及「管住貨幣供給總閘門」一句。而人民銀行貨幣政策委員會2018年第4季例會的公告,亦表示「穩健的貨幣政策要更加注重鬆緊適度」,同時亦刪除了「中性」一詞。

中國經濟增速放緩,主要原因在於投資增速下滑,當中基建投資下滑是主要因素。(路透社)

赤字佔GDP或突破3% 亦不應拘泥於3%

余永定在訪問中指出,除了貨幣政策,中國亦有條件實行擴張性財政政策,且認為預算赤字佔GDP比例可能會突破3%,亦不應該拘泥於3%目標。

他還建議中國應保持合理的通脹:「當前中國通脹率僅2%左右,經濟增速持續下滑,這兩個指標應該會讓央行採取擴張性的貨幣政策,以便實現更高的GDP名義增長率。」

估2019年可保持6%經濟增長 低於社科院預計

余永定分析,投資增速下滑是2018年中國經濟增速放緩的主因。到了2019年,應可保持6%的經濟增速。

去年12月中國社科院發表的2019年《經濟藍皮書》,預測2019年經濟增長6.3%。

余永定認為,人民幣貶值壓力正在增加,但不會失控。(路透社)

不應因樓市泡沫減少貨幣供應 人幣續可貶值

樓市和人民幣匯率都是各界關心的問題。余永定表示,中國房地產泡沫早在人民銀行信用寬鬆前已出現,以中國樓市的特點,很難確定貨幣供應和樓價升跌有因果關係。人行不應該僅因擔憂房地產泡沫,而減少貨幣供應量。

余永定又指出,中國花太多時間辯論是否需要求取浮動的匯率制度,貨幣政策長期被追求匯率穩定的執念所束縛。除非美國經濟出現非常嚴重的問題,否則人民幣兌美元的貶值壓力都會增加。他表示,適度貶值可以提升通脹,也可以緩解出口壓力。