科技股或拖累美股崩盤？溫傑：科技股增長動力仍好　騰訊現價可吼

上周Facebook受活躍用戶及收入增速放緩拖累，股價大跌20%，更觸發科技股沽售潮；自上周四起，納指在三個交易日內累跌3.86%，連續三個交易日跌超過百分之1，是三年來首次。

市場憂慮科技股表現轉弱會拖累美股升勢，甚至終結近十年的「牛市」。回顧過去，「牛市」最大「功臣」莫過於科網五巨頭「F、A、A、N、G」，即是Facebook、APPLE、AMAZON、Netflix以及Google母公司Alphabet。

美股離「崩盤」不遠？

雅虎前副總裁Adam Taggart在最新的文章指出，FAANG的上升，很大程度上是近日美股創歷史新高的原因；惟現時他將科技股形容為「煤礦裡的金絲雀」，暗示只要科技股升勢不再，美股離「崩盤」亦不遠。

摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson亦警告，美股拋售潮剛剛才開始，7月初已率先將科技股評級由「中性」調至「減持」，更直指歐美貿易談判順利，為市場提供「虛假」安全感，股市下行風險正在積累；今年以來最大升幅的股份，未來跌幅將是最深。

另一方面，科技股在美股中地位「舉足輕重」，在標普500指數中佔比高達26%；「五巨頭」佔指數市值約15%；目前科技股急挫已為美股帶來不小壓力，一旦跌勢加劇，將為市場帶來嚴重震盪。
 

金融及工業股未必可取代科技股

有分析認為，能源、材料、地產、通信、公共事業等板塊，都缺乏足夠規模去對抗科技股下跌的衝擊，反而投資者可留意市盈率仍然偏低的金融股，以及工業股。不過光大新鴻基財富管理策略師溫傑就認為，金融及工業股股權重不及科技股，未能取代科技股地位，推升美股三大指數。

溫傑又相信，未來半年科技股的企業盈利增長動力仍然較好，但過去一年升勢強勁，當市場出現壞消息，才令拋售壓力加大；目前市場對科技股前景由「極度樂觀」跌至「中性」，雖然未見有進一步大跌的空間，但預料股價會在現水平爭持。

溫傑：投資者可分注吸納騰訊

港股方面，「股王」騰訊亦受拖累跌穿360元，惟溫傑認為，即使企業發展再快，都會出現短暫調節期，需要尋找新的增長點。

溫傑指出，目前騰訊已加大資本開支，而且即使部分大行調低騰訊目標價，但仍然定於450元或以上的水平。因此認為，長遠而言騰訊基本因素仍然良好，投資者在360元左右可分注吸納；但不建議投資者「賭一鋪」，搏業績好過預期後股價反彈。