茅台無償劃轉股份貴州國資為救亡? 內媒:貴州債務率中國之冠
貴州茅台的控股股東茅台集團去年底將所持有的5024萬股份,無償劃轉至貴州省國有資本運營有限責任公司,以近期每股價格2100元(人民幣.下同)左右計算,劃轉股份市值高達1055億元。
內地傳媒《中國新聞周刊》報道,事實上同樣的情況在2019年底已經發生過一次,原因與貴州省的負債率長期高企有關。
報道稱,截至2019年底,貴州省發債的城投公司有息債務規模超過1.2萬億元,貴州地方政府性債務率高達207.73%,遠遠超過中國規定的100%警戒線,是中國債務率最高的省份,負債率亦高達59.66%。
報道稱,雖然貴州的經濟增速很高,在2018年更是以9.1%排名全國第一,但再高的經濟增速也無法完全覆蓋已經處於很高水平的負債,屬於負債本身出現了問題。
報道稱,從貴州省交通運輸廳黨委書記、廳長高衛東在2020年3月,空降擔任茅台集團和貴州茅台董事長,正正反映貴州最優質的資產貴州茅台,正加大對地方的「輸血」力度,緩解地方債務負擔。而早在2019年,貴州茅台已經開始第一次轉讓股份,同樣是5024萬股。貴州國資公司由於「餘糧」不多,緊接就開始第二次股權轉讓。
除了股市,貴州省還利用茅台的信用在債券市場融資。高衛東入主茅台的同一個月,貴州省作出轉讓所持貴州高速公路集團有限公司(下稱貴州高速)部分股權的批覆,貴州省國資委擬向茅台集團轉讓所持貴州高速14.7%的股權,轉讓價150億元,全部現金支付。
報道指,貴州高速是優質的城投企業,現金流很好,但亦無法覆蓋債務。截至2020年3月底,貴州高速的總負債已達2773.42億元,多年積累的剛性債務佔九成以上,為2556.48億元。近四年來,貴州高速每年的利息支出均超過100億元,高速公路收費連利息支出都難以填補。
報道引述長期關注地方債務的拉曼資產信評總監張磐表示,當一個區域的債務率到達非常高的程度,區域內的城投公司彼此之間會存在大量資金往來。一間城投公司難以發債,會導致其他公司的發債困難,存在一定程度上的風險傳導。長期關注城投的財達證券總經理助理胡恆松就認為,貴州高速可能一次難以發行大量債券,故只能依賴資本市場信用良好的茅台。
報道最後稱,中國地方政府債務違約高風險的省區市,在2013年共有7個,及至2019年只有內蒙古、遼寧和貴州。貴州地方政府性債務至今總量居中國第6位,但前5位都是經濟發達的沿海地區,經濟總量較大,債務率相對不高。
(綜合報道)