【专家有话说】中美打“货币战争” 　习近平特朗普谁更着急

一如外界预期，中美上海谈判没能为中美贸易战再次降温，中美博弈已然向着金融战、货币战的趋势发展。虽然美国方面很快宣布推迟对中国3,000亿美元出口商品加征关税，对华为的禁售令也再次推迟90天，但特朗普近日又在公开场合表示“不想与华为做生意”，并且最近明确将香港乱局与中美贸易谈判相挂钩。中美谈判的前景变得更加复杂与不确定。
《香港01》记者为此专程采访多国学者，就贸易战、中美战略博弈前景等相关话题与他们展开对话。
本篇访谈对象为对外经济贸易大学经济系教授龚炯。

01：人民币汇率“破七”之后，美国财政部迅速将中国列为汇率操纵国，然而，中国其实并不符合美国财政部此前关于汇率操纵国的认定标准。有分析人士认为，美国如此急切做出反应是因为，人民币贬值部分正好抵消了特朗普（Donald Trump）的加税，对此你怎么看？

龚炯：我觉得没有完全抵消，中国政府其实有很明确目的，为了帮助国内一些企业渡过难关，希望他们不要搬走。此外，还有可能出于警告目的，表明中国还有这样的手段。不过，作用也是有限的，本质上可能仍是为了警告对方。

01：美国将中国列为汇率操纵国之后，舆论普遍声称中美贸易战蔓延到了金融领域，你认为中美这一轮博弈有可能引发全球性的货币战争吗？

龚炯：我认为可能性不大，美国将中国列为货币操纵国，更像是一种反击行为（counter reaction）。根据《华尔街日报》当时的报道，美国这个决策的形成是（特朗普的核心团队的）几个人在办公室商议，最终决定要惩罚一下中国，于是就有了特朗普推特上的那一幕。

当然，将中国列为汇率操纵国的做法完全不符合美国自身制定的三条标准：第一，对美国的双边货物贸易顺差不低于200亿美元；第二，经常账户盈余不低于其国内生产总值（GDP）的2%；第三，在12个月内至少有6个月反复净买入外汇，且在12个月内净买入外汇总额至少占其GDP的2%。

按美国财政部的解释，即便要将对方认定为汇率操纵国，也至少需要12个月的周期，而美国现在此举完全不符合程序。但我认为，特朗普将中国列为货币操纵国的想法由来已久，这一点在他竞选之时的文件中就有所记录。但他上任之后并没有马上实现这个想法，因为财政部长努钦（Steven Mnuchin）一直在反复劝说他，需要经过一定程序才能做这个决定。

而现在的情况是，特朗普可能认为到了需要采取行动的时候，所以跨过程序，顺便实现当初的竞选承诺。需要指出，在实现竞选承诺方面，特朗普的确做得非常好，他可以对选民交代说，该做的我已经都做了。

但我认为将中国列为汇率操作国这一举动，实质意义不大。首先中国的企业几乎已经停止了在美国的融资，美国政府的采购影响也不大，另外，货币基金组织（IMF）似乎也并没有响应美国。所以，这更像是一场政治宣传和施压（propaganda），实际作用并不明显。

01：欧洲对中美这一轮贸易战升级似乎反应更为敏感，担心若中美贸易战演变为货币战，有可能引发全球性经济衰退。

龚炯：贸易战引发金融战是有可能的，美国国会就此正在讨论中，共和党参议员卢比奥（Marco Rubio）正在提法案。比如拒绝中国企业的融资，甚至把已经在美国上市的企业赶出去，都是很可怕且有可能会发生的事情。美国的做法越来越展现出流氓的一面，各种手段都会考虑。很显然，中美在技术上的脱钩趋势也越来越明显，美国甚至还可以通过调查银行交易等手段做出进一步升级局势的行为，只不过当前的局势还没有演变到这个地步。

多维：你提到的这些手段，是否类似于俄罗斯对伊朗的做法，将来美国可能会将中国的公司、机构甚至个人排除在国际结算体系之外？

龚炯：有可能，已经有勢頭了。美国借由国家安全的名义，不断扩大打击中国企业的范围，不只是华为，海康威视、大疆等企业也都纷纷中枪。

01：近日，美国高盛集团（Goldman Sachs）经济学家发表研究报告称，由于中美贸易战的影响，美国经济衰退可能性加大，引发对美国经济衰退的担忧，随着特朗普的选举压力越来越大，与中国达成协议是否会变得更重要、更紧迫？

龚炯：特朗普一直致力于解决与中国的贸易逆差问题，同时他也在乎选民，在乎股市的表现。从选民的角度来看，中美贸易战造成的影响有限。贸易战其实最直接影响了美国的农民，有可能会动摇农业界对他的支持基础。然而，首先，农民虽然在经济上受损，但他们很爱国，有很大一部分人，一辈子都只给共和党投票。

更重要的一点是，真正因农民利益受到影响的主要是三个州，其他的州比如蒙大拿州几乎就是共和党的铁票仓（republic dominate），贸易战的影响再大，他们都仍然会投共和党。美国有三个州对选情的影响很大，分别是宾夕法尼亚州、威斯康辛州以及密歇根州，这三个州里，每一票都很关键。需要关注的是，贸易战对美国农民产生的影响是否大到足够影响这三个州的选情。我认为并不一定，因为农民在在这些州占据的比例不高，主要能影响的还是郊区的选民，这一部分人一直在摇摆。

就本质而言，中美贸易战对美国的选举来说不是十分重大的议题，选民不在意、甚至不了解贸易战的具体情况，主要影响选举的还是核心的政治观，就整个美国的选举政治生态而言，贸易战是很边缘的东西。

但随着美国对另外3000亿中国商品加税，日常消费品价格上涨会引起民众注意。对他们而言，本来贸易战很遥远，但一旦消费支出增加，他们就能切实感受到影响。有统计数据显示，（对中国出口产品加征关税会让）每个美国家庭平均增加700-1,000美元的开支，这笔钱对大部分普通美国家庭来说并不是小数目，众所周知美国是个储蓄率极低的国家。有一个研究表明，美国家庭如果一年里突然增加400美元的额外开支，很多家庭都难以负担。所以当钱包受到影响，美国民众或许就会注意到中美贸易战的问题。

但是，以上现象并不一定会真正发生，首先目前关税加的还并不多；第二，民众需要一定时间反应，要考虑时间差的影响，至少不会马上发生，所以中美贸易战对美国政治的影响并没有想象中那么大。

01：此前美联储宣布降息引发关注，虽然美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）强调此轮降息是预防性降息，并不代表一连串降息周期的开启，但还是引发了一些讨论，加剧了美国经济衰退的担心，关于美国经济衰退的讨论，基本都与中美贸易战联系起来，对此你怎么看?

龚炯：我认为美国经济减慢，有其内在原因，中美贸易战的影响并不大。中美贸易占中国GDP的比例在1%-2%之间，占美国GDP的比例更小。所以，美国经济增速减慢，并不能完全从中美贸易战中找原因。很多影响其实是心理上的，从而造成股市的波动，但对经济基本面的影响不大。

01：美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）曾在接受媒体访问时指出，由于贸易紧张局势持续加剧，美国和全球经济正处于10年全球金融危机以来最危险的时刻。你认为他下此定论的依据是什么？

龚炯：我认为，中美贸易战最大的影响体现在投资领域，过去20多年，全球发展出了一个非常完善的全球价值链生产网络，横跨太平洋，在这个网络中东北亚作为全球制造业中心，整个体系运行得非常好。而现在中美之间的摩擦，正在用各种手段打破这个体系。比如技术脱钩、加税、逼走中国企业等等。

或许不仅仅是特朗普有将这个网络打破的想法，他身边人也同样如此。所以，若论贸易战的影响，恐怕对全球经济的影响更大，因为这将是长期且不可逆转的。从这点来看，（全球价值链被打破）对中国的影响更大。