特朗普冇咁大威力　土耳其危機的繫鈴人——埃爾多安

土耳其里拉急挫至兌美元7算低位，國際市場關注會否觸發新一輪金融風暴。總統埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）一再重申是美國總統特朗普幹的好事，實情又是否這樣？

總統埃爾多安連續兩天出席公開活動，呼籲民眾要對市場有信心，政府有能力及招數應對敵人的攪局云云。但埃爾多安無助挽救市場對土耳其里拉的信心危機，匯價甚至出現free fall勢頭，由8月1日兌美元5算到8月13日一度跌穿7算。

情況持續下去，一旦出現拋售里拉及銀行擠提，土耳其經濟將面臨崩潰。埃爾多安周日（8月12日）在北部城市特拉布宗（Trabzon）再次叫民眾買里拉，賣美元。「我特別要向廠家說，不要趕去銀行買美元。不要以為『我們破產，我們完蛋，我們要明哲保身』。若你真的這樣做，那就大錯特錯。你要知道，挺起國家……也是廠家的責任。」

對於國際評論開始擔心，里拉跌勢會牽連其他緊密經濟體，觸發一場像1997年的亞洲金融風暴。但埃爾多安對此卻不以為然，認為土耳其面對的不是經濟困難，而是美國的外交打擊。「這場風暴的原因是甚麼？不是經濟原因……是針對土耳其的打擊。」

為增長不願加息

在時序方面，埃爾多安的歸因有一定道理。因為土耳其監禁美國牧師布倫森（Andrew Brunson），總統特朗普8月10日下令對土耳其進口鋼鋁分別加稅至50%和20%，里拉應聲跌穿6算水平。但匯價在過去周末跌勢未止，加上里拉其實在8月10日前已經貶值了大半年，足見現象另有其因。

總統埃爾多安近年有「息口敵人」的外號，因為他堅信低息是最好的經濟政策。他不但曾言利息會使富人更富，窮人更窮，「只要我活着，我們就不會陷入利率陷阱」，他亦相信低息環境能夠鼓勵借貸，推動土耳其經濟年增長超過7%，增幅在全球排行第二。但政府帶頭放水政策，隱憂是會經濟過熱，在無以為繼後會出現硬着陸。加上土耳其向外借貸不少，一旦國際市場失去信心，他們隨時觸礁。

埃爾多安的主張加上美元進入加息周期，里拉匯價穩定地下跌，至2018年4月跌穿4算水平。土耳其央行後來兩度加息，卻未阻里拉頽勢。而埃爾多安不會不知道這個問題，他將原定下年的總統大選，提早到2018年6月舉行，亦有人相信他想趁經濟出現危機前盡快投票，令自己在民望仍未插水前連任。

女婿任財長惹市場憂慮

埃爾多安是否懂經濟，這點不易評價，但過去幾個月來一直有聲音要求他換上真正懂經濟的智囊。上個月，埃爾多安真的作出調動，撤換財長阿格巴爾（Naci Agbal）。但令人失望的是，阿格巴爾只是內調到總統幕僚團隊，主管預算及策略。更甚的是，新任財長竟是原能源部長阿爾巴伊拉克（Berat Albayrak）——亦即是他的女婿。

今年40歲的阿爾巴伊拉克，2004年與埃爾多安女兒埃斯拉（Esra Erdogan）結婚，自此成為土耳其「黃馬褂」，甚至可能在將來成為埃爾多安接班人。雖然女婿先生在7月獲任命為財長後，矢言會改變政策方針及穩定國家經濟，但里拉卻是應聲下跌，足見市場對這名「黃馬褂」也甚沒信心。

一來阿爾巴伊拉克是否懂經濟金融，是外界有保留的。再者埃爾多安如此強勢，只要岳父總統說一句不要加息，或有其他意見，女婿豈敢不從？也不只是財長，連央行的決策能否獨立於總統影響力，在土耳其也是受到質疑的。

所以，埃爾多安一再暗示這是總統特朗普的經濟戰爭，有意藉此動搖土耳其政府管治，但解鈴還需繫鈴人。富達國際的基金經理格里爾（Paul Greer）近日表示，只要土耳其願意付上經濟步入衰退的代價來加息，里拉匯價應可喘定。

在6月大選以31%得票率落敗的反對派領袖因傑（Muharrem Ince）則向埃爾多安放話：「由你的女婿開始，炒掉所有經濟智囊。不要再干預央行了。」