美國通脹又破頂 強美元為新興市場敲響警鐘
近期,隨着美國聯儲局激進加息預期不斷加劇,美債收益率不斷飆升,美元指數也已經突破100大關。美元從全世界回流,新興市場受到極大衝擊。最近斯里蘭卡的「爆煲」,就為其他脆弱的新興市場敲響了警鐘。
美國勞工統計局最新數據顯示,美國3月未季調消費者物價指數(CPI)按年上漲8.5%,創1981年12月以來新高。這是CPI按年增速連續11個月達到或高於5%。剔除波動較大的食品和能源價格,美國3月核心CPI較去年同期上漲6.5%,漲幅高於2月的6.4%,是自1982年8月以來的最大漲幅。在美國3月CPI創新高後,聯儲局再度加息的預期強化。
當美國面臨重大經濟衝擊時大規模舉債印鈔,利用美元低融資成本刺激經濟。美元大量流向海外,這實質上是強行向別國借錢;當美元流動性過剩,再疊加經濟復蘇預期導致全球通脹後,再通過加息、縮表等手段,收緊貨幣政策,客觀上促使資本回流,最終令不少國家蒙受惡性通脹和資本外流的雙重衝擊,甚至出現資產價格暴跌。
很多經濟底子不夠雄厚的國家,往往遭遇到這種衝擊,首先是本幣暴跌,沒錢做國際交易。而在國際貿易上,很多大宗商品的定價權都控制在美國手上,美國可以通過操控價格,讓一些國家經濟雪上加霜,於是出現債務危機。
歷史上,當美元指數超過100,或者美元和美債收益率同步大漲時,新興市場往往容易出現危機。如1992年拉美主權債務危機,1998至2000年俄羅斯、阿根廷和厄瓜多爾經濟危機,2001至2002年土耳其和巴西經濟危機,2014至2015年巴西經濟危機......
當大量資產就這樣稀裏糊塗地成為不良資產,此時誰手裏有大量美元,誰就是「摘桃子的人」。趁其他國家資產價格暴跌時,美國又可大量印鈔去「抄底」,如此周而復始......
詳細內容請閱讀第313期《香港01》電子周報(2022年4月18日)《美國通脹又破頂 聯儲局的「陽謀」和「陰謀」》。按此試閱電子周報,瀏覽更多深度報道。
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