美股三大指數跌逾1% Facebook再受挫 歐洲股市造好

美股三大指數跌逾1% Facebook再受挫 歐洲股市造好
撰文:張紹韜
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美股上周五經歷「黑色星期五」後,昨日(26日)道指上漲逾600點。不過周二(27日)表現回落,美股三大指數均跌超過1%。

道瓊斯工業指數早段高開,曾一度升200點,及後表現乏力,尾市更一度下跌450點,收市報23,857點,跌344點或1.43%;標準普爾500指數收報2,612點,跌45點或1.73%;而納指收報7,008點,跌211點或2.93 %。

而受資料外泄風波影響的Facebook,收市報152.19美元,跌7.87美元或4.92%,從歷史高位累積跌超過兩成。同樣為社交媒體的Twitter公司,收報28.07美元,跌3.84美元或12.02%。另外,Tesla車輛早前在高速公路發生嚴重車禍,遭國家運輸安全委員會(National Transportation Safety Board)調查,收報279.18美元,跌25美元或8.22%。

歐洲股市三大指數向好,倫敦富時指數收報7,000點,升111點或1.62%;德國DAX指數收報11,970點,升183點或1.56%;巴黎CAC指數收報5,115點,升49點或0.98%。

高盛料A股出現10%價值重估 縮小與H股回報差距

撰文:張偉倫
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《彭博》報道,高盛報告指,較低的估值和潛在的宏觀經濟政策刺激預計將推動A股反彈,縮小與H股的回報差距。報告指,A股對H股估值溢價已從三個月前的34%收窄至14%,若溢價回升至過去一年的平均水平,這或意味著A股可迎來約10%的定價重估。

「兩會」料將重申擴張性財政政策立場,並提供更具體的實施細節,這可能使對政策更敏感、行業分布更廣的A股受益更多。

從資金流向來看,H股可能繼續受益於全球資金增加對中國的配置,而A股的支撐則來自於國內散戶投資者的參與度。

預計A股中小盤指數(科創50、創業板指數和中證1000指數)將表現更好,因其對AI行業的高敞口及更高的散戶持倉比例,有望受市場情緒改善推動。在大型股指數中,更偏好中證A500,因其對科技和創新行業的較高配置。

A股與H股之間的溢價收窄至14%。(資料圖片)

投資者將資金泊入歐洲及亞洲股市

同時亦有報道指出,投資者重投亞洲及歐洲股市。《彭博》報道,標普500指數在2023年和2024年合計飈升逾50%,但自美國總統特朗普的就職典禮以來基本持平。如今,這股勢頭正在轉向海外,投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市,無視關稅、貿易戰和軍事衝突的威脅。

Hirtle Callaghan自2024年中以來就一直超配歐洲股市,去年末開始超配中國股市,投資總監Brad Conger引述高盛1月底的一項投資者調查稱,絕大多數全球投資組合經理認為,美國股市將在2025年取得最佳回報,Brad CongerConger表示,由於美股的市場情緒和持倉期以來如此極端,這種逆轉現在可能會持續很長時間;這種一面倒的氛圍是他反向操作的原因之一。他管理著約200億美元的資金。

報道指,對於所見略同的交易員來說,其中的邏輯很簡單。美國以外的股市錯過了過去兩年的大部分漲勢,但隨著全球經濟前景趨於穩定,目前看起來相對廉宜。同時,關稅的不確定性主要是影響了美國市場的情緒,美元的強勢已經消退。

2025年2月22日,美國總統特朗普(Donald Trump)。(Reuters)

動搖「美國例外論」

同時,中國AI新創公司DeepSeek的火爆,促使投資者重新考慮美股的高企,並使中國科技股在短期內更具吸引力。綜合起來,所有這些因素都在動搖「美國例外論」的論點,即美國市場料將持續跑贏其他市場。

Nationwide Investment Management Group 首席市場策略師Mark Hackett表示,這種轉變可能是長期的,而不是周期性的;該集團管理約750億美元的資產。

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