聯儲局維持利率不變　10月起縮表符市場預期　明年或加息3次

美國聯邦儲備局周二（9月19日）結束一連兩日議息會議，局方一如所料維持利率不變，並預料本年會再調高利率一次。聯儲局又宣布，將於10月正式開始「縮表」程序，縮減自2008年金融海嘯起，急速膨脹的資產負債表規模，但未有公布縮表速度。聯儲局議息結果公布後，美元匯價顯著上揚，歐元兌美元在半小時內跌逾1%。美股方面，道瓊斯工業平均指數一度由升轉跌，但低位有支持，尾市更進一步上升，道指及標準普爾500指數收市再創新高。

聯儲局在金融海嘯後，除了大幅調低利率，亦先後展開3輪量化寬鬆（Quantitative Easing，QE），在市場購入美國國債、按揭抵押證券（MBS）等資產，向市場注入資金，但亦使聯儲局的資產負債表大幅膨脹。時至今日，聯儲局資產負債表規模已達4.5萬億美元（約35萬億港元），較金融海嘯前不足1萬億美元（約7.8萬億港元）上升數倍。

料風災影響屬短期

近年美國經濟逐漸復甦，失業率長期處於低位，聯儲局也逐漸收緊貨幣政策，但近月美國經濟數據轉弱，且通脹始終未能穩站2%目標水平以上。不過議息聲明表示，勞工市場繼續保持強勁，加上經濟年內溫和擴張，聯儲局與會官員一致通過維持利率不變，估計今年內會再加息一次，預料截至年底，聯邦基金利率將升至1.25至1.5厘。16名聯儲局官員的利率預測中位數顯示，明年底聯邦基金利率可能為2.125厘，即明年可能加息3次，或3/4厘。

議息前的芝加哥利率期貨數據顯示，市場認為聯儲局今年內再加息的機會為58.3%；聯儲局公布議息結果後短短20分鐘，市場估計今年內加息最少一次的機會隨即升至逾7成。

聯儲局聲明亦提到，近期美國及其屬地受「哈維」、「艾瑪」和「瑪莉亞」3股颶風吹襲，短期內可能影響經濟活動，但相信風暴的影響不會持續太久。

預料聯儲局縮表時，將在部分本來持有的證券產品到期時不再投資，即放棄此前購入證券產品時的收益，令證券產品的價值從金融市場上消失，但不會主動拋售其他資產。

聯儲局未有公布縮表的具體規模，《華爾街日報》此前估計，聯儲局會在今年10月起，每月減持60億美元（約468億港元）美國國債及40億美元（約312億港元）按揭抵押證券。

耶倫未有交代去留

此外，耶倫的任期將於明年屆滿，由於總統特朗普此前多次公開批評耶倫，外界關注耶倫能否續任聯儲局主席。未來一年，特朗普有機會提名5人出任聯儲局7人理事會成員，儘管特朗普7月底時曾向傳媒宣稱，會考慮提名耶倫續任主席，但聯儲局的未來依然充滿變數。耶倫在記者會上僅表示會完成主席任期，但未有交代未來去留，更稱近期均沒與特朗普會面，令外界更添揣測。

（綜合報道）