肖鋼黯然提前下台　中國股市依然問題重重

「肖鋼下台！」

自去年6月內地股市泡沫爆破，不乏股民批評中證監管理不力，炮轟肖鋼這位主席。半年來上證反覆下行，至近日更跌破3000點大關，今年初又貿然推出熔斷機制，觸發市場恐慌鬧劇，最後要急急煞車叫停，其間「肖鋼下台」的呼聲和消息不絕於聞，但為當局一一否定。

如今肖鋼真的下台，實現各方預言，然而以中國股市所面臨的問題來看，即便撤換肖鋼作用也十分有限。

首先，肖鋼任期原定到2018年止，現在提前離場，其故安在？

可以盤點一下他從上任至今的「業績」——2013年上任初，遭遇「光大烏龍指」；2014年起行情開始走牛，但由於監管失當，最後在2015年演變成股災；反腐浪潮中，治下一個副主席、一個主席助理被查，還有一些司局處幹部落馬，市場上則有中信為代表的國家隊人員和徐翔為代表的私募力量被司法機關帶走；今年初的4天4熔斷……

國內網上流傳一幅對聯──上聯：十年一夢上浮零（尚福林）；下聯：一朝醒來哥輸清（郭樹清）；橫批：熔斷削光（肖鋼）。從2002年以來的三任中證監主席，被如此調侃，可見將中國股市大跌的一切都歸咎於肖鋼是不公平的。近十多年來中國股市一再爆出各種弊端，其中必然有更深層次的制度性問題，顯然不能只是換掉「掌門人」那麼簡單。

中國股市問題冰凍三尺

中國股市的問題在哪裏？肖鋼下台前，在2016年全國證券期貨監管工作會議上給出了自己的答案。概而言之，便是「四不」——不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度。那應該如何解決呢？在1.6萬字的講話中，肖鋼99次提及「監管」。

肖鋼雖然認識到了問題關鍵所在，也公開承認了監管有漏洞，並承諾將查處違法違規行為、增加市場透明度，但其實很多事情並不是中證監能夠決定的。與歐美成熟的證券市場不同，中國的證券市場從一開始就背負了沉重的責任：除了要為企業脫困、為企業融資，還要為國企併購重組、去杠杆買單，又要為創新企業服務。再想想金融市場的利益博弈和誰也得罪不起的一眾權貴，中證監之難可想而知。

當然，除了背不動的責任之外，肖鋼也有不可推卸的責任。股災之前去杠杆，明顯欠缺對市場資金量的大致估計，以及對中國市場恐慌傳導速度的充分研究。熔斷機制推出的第一天，從盤面上、基金規則等各方面看得出未經充分準備的慌亂迹象。中國股市的雪崩引發了太多憤怒，終究要有人來擔責，但並不是肖鋼一個人的責任，即便如今撤下了肖鋼，股市也不可能會立刻好起來。

最近國內流傳，因去年夏中國股市崩跌被部分歸因於監管機構間協調不力，中共當局正在考慮將銀監會、保監會和證監會合並，打造一個統一的超級監督管理委員會。但據財新網報道，國務院辦公廳按照中央機構編制委員會辦公室的安排，已將其下屬「經濟局六處」獨立出來，新設成立金融事務局，也稱「秘書四局」。新設立的「秘書四局」主要負責涉及「一行三會」行政事務協調，並不等於「一行三會合並」。