【觀察】騰訊投資服裝公司海瀾之家　線上線下零售新模式齊頭並進

最近，內地服裝公司「海瀾之家」成為騰訊線下盟友。這一現象足以說明中國產業已由國內消費帶動，民營企業則結合線上線下零售，齊頭並進。
據內地媒體「愛範兒」，騰訊與海瀾之家的合作分為兩部份，一是以「普和騰訊」公司的名義入股海瀾之家，獲得後者 5.31% 股權，價值約 25 億人民幣；二是林芝騰訊與海瀾之家全資子公司江陰海瀾之家等共同成立產業投資基金，規模為 100 億元（人民幣．下同）。

林芝騰訊為騰訊的全資子公司，負責騰訊的各種股份收購交易。林芝騰訊、普和騰訊及其大股東林芝利新，其法人代表均為騰訊集團 COO 任宇昕。

愛範兒則指出，海瀾之家與阿里、騰訊、京東之間的關係其實是撲朔迷離。在騰訊入股之前，海瀾之家一直與阿里走得很近，雙方在去年 8 月達成了有關新零售的戰略合作，隨後海瀾之家便在京東悄然撤店，雙 11 當天，海瀾之家還是天貓男裝類目銷量第一的品牌。

去庫存成海瀾之家當務之急

為甚麼海瀾之家如此搶手呢？去年雙 11，海瀾之家在天貓的銷售額達到了 4 億，線下擁有 5000 多家門店，2017 年全年營業額高達 933.05 億元，淨利 41.33 億元，在「2017 中國企業 500 強」服飾類排名榜首。

《信報》則介紹，海瀾之家定位於中低價檔次，每件單品數十元有交易，而其近5000家分店以加盟店為主（佔銷售額多達98%），大多開設於三四線城市，憑着快速擴張加盟店，總公司不難催谷營業額和利潤。

那為何海瀾之家會接受騰訊投資呢？2017 年上半年，海瀾之家營收入 92.53 億元，淨利潤 18.75 億元，但高達 86.75 億元的存貨也引發投資者擔憂。存貨重壓下，尋求線上管道去庫存成了當務之急，而此時騰訊送上 25 億元，無疑能讓海瀾之家緩解不小的資金壓力。